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[降息趨勢底定 美投資級債有潛利][工商時報][20240320]
[*]降息趨勢底定 美投資級債有潛利
[*]2024.03.18
[*]03:00
[*]工商時報 陳欣文
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https://images.ctee.com.tw/newsphoto/2024-03-18/1024/A38AC2_Table_Clipping_03_5.jpgFed非升息期間美國投資級債與全球投資級債報酬率比較美國聯準會（Fed）降息趨勢底定，債市多頭令市場期待，投信法人根據統計分析，過去在停止升息期間，美國投資等級債表現相對較佳，但美國公債的風險更低，有利保守型投資配置。台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民表示，Fed今年下半年可望進入降息循環。根據歷史經驗，在Fed停止升息期間，美國投資級債報酬大勝全球投資級債，統計2006年6月底至2015年10月Fed停止升息期間，美國投資級債報酬率高達71.1％，優於全球投資等級債的報酬率53％。美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券，主要是由體質穩健的美國龍頭企業所發行，債券違約風險相對低，同時也能提供較公債為佳的殖利率，因此深受投資人喜愛。前二年在Fed升息下，美國投資級債券呈現嚴重超跌，目前價格來到大幅折價的甜蜜點，另以美國投資級公司債指數，目前指數的到期殖利率約達5％以上，處於近十年的相對高位，可說物美價廉，未來一旦啟動降息，美國投資級公司債受惠相對大，是降息循環後的投資首選。元大AAA至A公司債ETF研究團隊指出，由於降息時點仍只是市場預期階段，建議債券ETF投資人現在對仍要以殖利率水準為考量，就算是布局潛在價差空間，也宜在殖利率因利空消息升高時進場；股債配置策略可參考巴菲特操作，利用債券目前的高殖利率，適度配置債券除增加收益，並可做為若股市波動加劇時，快速變現以進場低接的資金來源。永豐20年美公債ETF經理人周彥名認為，市場預期經濟軟著陸、今年開始降息的方向不變，持續看好接下來債券價格反彈契機。依過往經驗，升息過後容易伴隨經濟疲弱，債券違約風險易升高，但美國公債由美國政府擔保，經常被視為無風險資產，適合保守型投資人。債種選擇上，建議以存續期間長、信用評等較好的美國公債，作為布局降息利多的核心部位。
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